Gestão de Risco e Compliance

A Quatro Rios possui uma área de análise de risco independente, responsável por monitorar em tempo real as posições assumidas pelos fundos. A metodologia utilizada se baseia na mensuração do valor em risco individual de cada ativo (tanto pelo stress test como pelo VaR), bem como do valor em risco do portfolio. Os principais riscos mensurados são:

Risco de Mercado

VaR – utlizamos o Var paramétrico, com 95% de confiança, volatilidade e correlação calculadas através do EWMA (lâmbda otimizado). Para os fundos com carteiras de opções utilizamos simulações de Monte Carlo;

Mini Stress – utilizamos a mesma metodologia do VaR, inputando as volatilidades dos ativos manualmente, com o intuito de capturar possíveis gaps de preço na abertura das negociações diárias de cada ativo;

Stress Test – utilizamos como limitador formal de posições, com cenários definidos através da análise passada do comportamento dos ativos. No Stress Test, todos os valores em risco absoluto são somados, não considerando o efeito de diversificação do portfolio. Para as curvas de juros e cupom são utilizadas as curvas de stress da BM&F (da qual fazemos parte do comitê de risco). Para ativos que não têm cenários de risco disponibilizados pela BMF, utiliza-se o worst case scenario dos últimos dois anos para uma janela de 30 dias;

Expected Drawdown – Apesar de não trabalhar com stop loss, a Quatro Rios acompanha diariamente as perdas incorridas por seus fundos (drawdown). Com base neste procedimento, a Quatro Rios simula diariamente possíveis perdas através de movimentos brownianos;

Back Test – A Quatro Rios calcula diariamente modelos de back test, com o objetivo de calibrar seus modelos estatísticos.

Risco de Liquidez:

Com o objetivo de garantir liquidez às posições, a área de riscoacompanha diariamente o volume médio de negociação de cada ativo do portfólio. A análise é feita com base no volume médio de negociação dos últimos trinta pregões, excluindo os dias com maior e menorvolume da amostra considerada.

Risco de Crédito:

A Quatro Rios Investimentos não realiza análise de risco de crédito internamente, mas conta com uma política de crédito e contrapartes conservadora. A Quatro Rios poderá incorrer em risco de crédito com suas contrapartes em operações nos mercados de bolsa de valores e balcão organizado, e todas as aprovações de limites de crédito devem ser feitas pelo Comitê de Risco e Compliance, de acordo com a política de crédito pré definida.

Risco Operacional:

Trabalhamos com um sistema desenvolvido internamente que unifica as áreas de mesa deoperações com risco e back office. Com um sistema unificado, todas as operações são completamente automatizadas, e assim reduzem-se as possibilidadesde falhas no processo de boletagem e precificação dos ativos.

Compliance:

A Quatro Rios desenvolve um rígido monitoramento e acompanhamento das operações e atividades dos fundos. As atividades de compliance realizadas internamente (somadas ao compliance realizado pelos administradores dos fundos) garantem aos cotistas da Quatro Rios transparência e o cumprimento dos regulamentos dos fundos e da legislação vigente. Entre outras atribuições, nosso compliance desenvolve:

– Acompanhamento online das posições, visando o cumprimento das restrições presentes nos regulamentos de cada um dos fundos; Código de ética e conduta;

– Política de investimento pessoal (para funcionários e sócios);
– Integridade das boletagens – Tratamento equitativo para todos os fundos.